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同时，我们根据目前已经披露的A股2018年年报预告业绩及2019年一季报预告业绩，选取了一批基本面较好的上市公司，试图为投资者辨别出后续的投资机会。正文目录■风险提示：经济增长不及预期正文1． 当前A股将处于盈利周期的什么位置？从“三重底”的视角来看，当前上证综指已经走出阶段性低位，A股基本面又处于盈利周期什么位置呢？2003年至今A股市场出现了多轮股市周期，在牛市熊市周期间政策、市场和基本面的变化出现了较大的关联性。具体而言，政府及监管部门在市场持续下跌的过程中通常会出台一系列的救市措施，这些政策通常能够刺激市场出现反弹，但由于熊市期间市场投资者情绪偏弱，政策利好仅能缓解部分危机，趋势传递至股市涨跌往往需要一段时间，但政策的界定和滞后的时长并不确定。同时，股市反应领先于基本面改善。结合目前来看，截止2019年3月15日，上证综指从年初低位2464.36点，至今上涨557.39点，涨幅达到22.62%，A股在估值修复的持续推动下已经走出阶段性低位。站在当前时点，A股基本面处于盈利周期什么位置呢？

德-拉普恩特表示，丝芙兰不太可能像过去那样增加那么多的新化妆品品牌。“如果这个品类没有增长，那么我们将不得不比以前更有眼光。”尽管丝芙兰正在加紧推进今年在美国开设100家门店的计划，但护肤品和护发产品（而非化妆品）将在门店前排附近获得更多显眼的展示空间。

换句话说，这类结构性产品，投资者在股票价格上涨时获得有限收益，股票价格下跌时损失无限。本质上，这类含权的产品让投资者成为了对应期权的卖方，成为了一些买期权的投资机构的对手方。在设计中，这类产品一般确实是固定利息回报较高，并且大部分会设有一定的安全垫。此外，由于底层资产一般是耳熟能详的白马股，投资者也抱有“即便下跌也可以长期持有”的动机。

“从整个前三季度来看的话，我们整个公司的这种营收，其实继续保持这样的健康的成长。”科大讯飞高级副总裁、董秘江涛在业绩说明会上表示，如今AI应用的红利在逐步体现，在当前国际经济形势比较紧张的情况下，国家对讯飞这种战略型科技创新型企业的扶持力度在进一步的加大。更重要的是，公司已经探索出人工智能的核心产品，“这些业务的规模化落地，让公司的盈利能力进一步的加强。”他进一步展望到，“相信到了今年的年底，这个数字肯定还是会有进一步的这样的上升的趋势。全年范围内来看，一定是会好于前三季度的。”

第二阶段是11年10月至12年9月，高企的通胀终于引发国家调控，一方面政府财政减少1500亿赤字预算，另一方面央行6次提准4次加息。在政府投资减少、流动性偏紧的宏观环境之下CPI自11月8月开始逐步下降，12年6月进入并维持在2%水平，PPI同样自11月8月开始逐步下降，12年3月进入负增长阶段（-0.32%），12年9月创新低-3.55%，阶段性降幅高达11.09%。A股整体盈利也继续下行至负增长区间，11Q4-12Q3的盈利增速分别为3.98%、-18.59%、-17.63%、-17.32%。同时，盈利结构由中上游向中下游转变，公用事业、食品饮料等需求刚性较强的行业先行收益，汽车、家用电器、休闲服务等需要需求支撑的中下游行业在2个季度后出现盈利提升。

“今天在各个行业，AI都可以产生应用，我们可以帮一家银行一年省9000人的劳动力。”袁辉说。业务快速发展的小i机器人早在去年就计划IPO借势资本市场发力了。袁辉在博鳌接受《华夏时报》记者采访时，虽然没透露IPO进程，但他聊起AI的应用却是侃侃而谈。